기본적 분석을 위한 분기보고서 읽기

기본적 분석이 필요한 이유

주식을 투자할 때 자주 하는 이야기로 기본적 분석과 기술적 분석이 있습니다. 기본적 분석은 기업의 가치를 확인하는 일이고, 기술적 분석은 기업의 차트를 확인하는 일입니다. 기본적 분석은 기업의 내재가치 분석을 통해 종목을 선정하는 일로 시장의 흐름을 파악하고 관련된 종목을 찾는 일에 해당합니다. 기본적 분석으로 좋은 기업을 찾아내더라도 기술적 분석이 수반되지 않으면 적당한 시점에 매수할 수가 없고, 기술적 분석으로 좋은 매수 타이밍을 찾아내더라도 기본적 분석이 수반되지 않으면 나도 모르는 사이 상장폐지를 당할 위험이 있어 두 가지가 모두 동반되어야 하는 일입니다.

 

기본적 분석을 위한 분기보고서 읽기

국내 주식시장에 상장된 기업들은 1년에 1번 의무적으로 사업보고서와 반기보고서를 제출해야 하고, 1년에 2번 의무적으로 분기보고서를 제출해야 합니다. 사업보고서와 반기보고서는 모두 분기보고서를 토대로 작성되기 때문에 투자를 위해서는 분기보고서를 읽는 것이 좋습니다. 

 

분기보고서를 포함하여 사업보고서, 반기보고서를 읽으려면 전자공시 사이트 다트에 접속해야 합니다. 다트에 접속해서 찾으려는 기업을 검색하면 정기적인 공시를 위한 보고서 및 관련 변동사항 등을 수시로 확인할 수 있습니다. 분기보고서에서 읽어야 하는 내용은 많지만 간단하게 꼭 확인해야 할 항목을 꼽는다면 회사의 개요, 연혁, 자본금 변동사항, 주식의 총수, 배당에 관한 사항, 사업의 내용, 재무, 감사의견, 계열회사 정보가 있습니다. 

 

회사의 개요

회사의 개요를 통해서는 회사 정보에 대한 전반적인 부분을 확인할 수 있습니다. 설립일자, 기본적으로 하고 있는 사업에 대한 정보를 알 수 있습니다. 회사가 기반을 두는 위치에 대해서도 확인이 가능합니다. 회사가 가지고 있는 사업에 대해서 자세히 알 수 있는 것이 회사의 개요입니다. 우리가 안다고 생각했던 사업 외에도 종속회사 등을 통해서 영위하고 있는 사업을 파악할 수가 있으며, 이를 통해 관련 산업의 호재가 발생하면 이유도 모르게 주가가 올라가는 회사에 대한 근거를 여기서 찾을 수가 있습니다.

 

자본금 변동사항

재무제표 상에서 자본금의 변동사항은 굉장히 중요한 요소로 뽑힙니다. 관리종목으로 지정되는 기업들이 회계상 숫자를 교묘하게 속이는 것도 이 자본과 관련된 사항입니다. 내가 눈여겨 보았던 회사가 자본금이 변동했다면 왜 그렇게 변했는지 이유를 찾아봐야 합니다. 이는 증자나 감자에 관련된 공시로 이어질 수도 있으며, 전환사채, 신주인수권사채와 관련된 사항도 살펴봐야 합니다.

 

주식의 총수

기업은 유가증권 시장에 상장하기 위해 발행할 주식의 총수를 기재해야 합니다. 이 부분을 확인하는 이유는 증자에 대한 사항이나 감자에 대한 사항을 확인할 수 있기 때문입니다. 좋은 기업은 감자를 하지 않는 기업이고, 반복적으로 무분별하게 증자를 하는 회사를 피해야 할 회사입니다.

 

배당에 관한 사항

배당은 기업이 매년 적정한 이익을 내고 주주에게 환원하는지를 알 수 있는 사항입니다. 매년 비슷한 금액을 배당하거나 배당금이 올라간다면 주주친화적인 기업 경영을 하고 있다고 볼 수 있습니다. 배당주를 노려서 투자하는 투자자들도 있으니 배당금에 대해 확인하는 것도 중요합니다.

 

사업의 내용

사업의 내용은 기업에 대해서 가장 잘 알 수 있는 부분입니다. 크게 기업에서 영위하는 카테고리별 사업 내용, 그리고 각 사업에 대한 시장 전망, 해당 기어브이 시장점유율, 분기상 매출 부분을 체크해 보는 것이 좋습니다. 연구 관련 지적재산권 부분도 사업의 내용에서 확인이 가능합니다. 지적재산권에는 각 기업이 보유하고 있는 특허 관련 내용이 있으며 이 부분을 통해 기업이 사업을 영위하기 위해 얼마나 연구했고 타 기업과 달리 특허를 선점하고 있는지 확인할 수 있습니다.

 

재무에 관한 사항

재무제표를 보는 것은 매우 어렵지만, 매출액, 영업이익, 자본금, 자본총계 등을 살펴보는 것이 좋습니다. 기본적으로 영업이익이 마이너스인 기업은 일시적으로 주가가 뛸 수 있으나 변동성이 심한 기업인 경우가 많습니다. 매출액, 영업이익이 꾸준하게 증가하는 기업이 좋습니다. 자본금과 자본총계는 관리종목이 되지 않기 위해 숫자를 바꾸는 것이 가능하므로 이 부분이 크게 변화가 생긴다면 주의해서 보는 것이 좋습니다. 

 

감사인의 의견

감사보고서는 굉장히 중요하지만, 감사보고서에 따라 의견을 내는 것을 거절하거나 부적절하다고 판단이 되면 이미 늦었다고 볼 수 있습니다. 그럴 때는 얼른 매도하시는 편이 정신건강에 이롭습니다. 감사의견은 3월 31일이 보통 마감시한인데 이 기간보다 늦게 올라온다면 문제가 있다고 보는 것이 좋고 역시 빨리 매도하는 것이 좋습니다. 단 주의해야 할 점은 감사의견이 적정이라고 무조건 좋은 것은 아니라는 점입니다. 회사가 성실하게 손해를 봤다고 적은 수치가 정확하다면 감사는 적정이라고 의견을 내는 것이지 회사가 탄탄하다는 의미는 아니라는 것을 기억해야 합니다.

 

주주에 관한 사항

주주에 관한 사항은 대주주의 지분 보유 현황을 확인할 수 있습니다. 가끔 기업의 대주주들도 모르는 이유로 주가가 뛰는 경우가 있는데 이럴 때 대주주들이 주식을 매도하는 경우가 있습니다. 이런건 대주주도 이유를 모르기 때문에 시세차익을 남기기 위해 매도하는 것으로 장기투자에는 적합하지 않은 회사라고 생각하면 좋습니다. 대주주의 지분 보유 현황은 주기적으로 공시되기 때문에 잘 살펴보시는 것이 좋고, 경영권 승계시에도 활용되기 때문에 주의깊게 볼 필요가 있습니다.

 

계열회사 등에 관한 사항

계열회사 등에 관한 사항에서는 타 법인 출자 현황을 볼 필요가 있습니다. 이에 따라 관련 이슈가 발생하면 주가가 뛰거나 내리는 일이 생기기 때문입니다.